Skip to main content Skip to main navigation

Markedskommentar for oktober 2020

Markedskommentar for oktober 2020

25 november · 2020

Antallet nye smittetilfeller av Covid-19 steg kraftig i oktober. Globale aksjemarkeder ble preget av usikkerheten i takt med nye nedstengninger i vestlige økonomier. Kredittpåslaget økte noe i måneden, som sammen med høyere renter gav negativ avkastning i globale renteindekser.

2020.11 Utvikling utvalgte indekser.png

Økt smitte, økonomiske nøkkeltall flater ut

Ledende økonomiske indikatorer flater ut etter et sterkt tredjekvartal. Samtidig har andre (tredje i USA) smittebølge for alvor begynt i store deler av USA, Europa og India, noe som har ført til strengere restriksjoner og ulike former for lockdowns. Oppbremsing i økonomisk aktivitet gir grobunn for ytterligere stimulansepakker som vil kunne vare inn i neste år. Den europeiske sentralbanken, ECB, varslet blant annet at de på desembermøtet vil kalibrere pengepolitikken og at det vil kunne komme ytterligere lettelser, sannsynligvis via verdipapirkjøpsprogrammer og økte likviditetstiltak.

2020.11 Nye tilfeller Covid 19.png

Aksjemarkedene

2020.11 Utvikling aksjeindekser oktober.png

Verdensindeksen (MSCI ACWI) falt med 2,4 prosent i oktober, målt i lokal valuta. Hittil i år er verdensindeksen ned 1,1 prosent i lokal valuta. Målt i norske kroner er den opp 7,6 prosent på grunn av en svakere norsk kronekurs. Ser vi på sektornivå så var det energi og finans som utviklet seg svakest i oktober, og de eneste sektorene med positiv avkastning var forsyning og kommunikasjon. De store IT og teknologiselskapene, som har stått for brorparten av den positive avkastningen i år, hadde samlet sett en svak måned i oktober, der sektoren var ned 1,1 prosent. Til tross for at mange store amerikanske selskaper leverte gode 3.kvartalstall i oktober, ble sentimentet svekket av økte smittetall og svakere utsikter. Den brede S&P 500 indeksen endte ned 2,7 prosent (USD).

Rentemarkedene - økt kredittpåslag

Lange renter steg i USA og Norge etter sidelengs utvikling siden april. Rentene i USA har steget i takt med økt forventning til Biden-seier og med det utsikter til økt offentlig pengebruk. Tendensen har vært den motsatte i eurosonen, der rentene falt i oktober, trolig på grunn av smitteoppblomstringen og forventning til redusert aktivitet.

Globale obligasjoner av høy kvalitet (Investment Grade) har utviklet seg positivt hittil i år, med en avkastning på over fire prosent, godt hjulpet av fallende rentenivå. Obligasjoner av lavere kvalitet (high yield) har siden bunnen i mars steget med nesten 30 prosent, men ligger fortsatt i minus idet vi nærmer oss årets siste måneder.

2020.11 Renter.png

Nyhetsbrev

Ønsker du å motta nyhetsbrev fra Söderberg & Partners Wealth Management?

Meld deg på her

Bli kontaktet

Vil du komme i kontakt med oss? Trykk her for å komme til kontaktskjemaet vårt.

Kom i kontakt med oss

2020 - Annerledesåret som avsluttet med et glimt av sol

19 januar · 2021

Vi i Söderberg & Partners Wealth Management opplevde som alle andre at verden endret seg dramatisk i mars i 2020. Hjemmekontor og smitteverntiltak ble fundamentet i hverdagen. Over natten ble videomøter plutselig en naturlig kommunikasjonskanal.

I markedene rådde usikkerhet med korona, Trump og Brexit, men mot slutten av året kom flere vaksiner på markedet, Brexit ble løst og Trump ble ikke gjenvalgt. Markedene responderte positivt på alt dette, som gjorde at 2020 endte i positivt terreng for spesielt aksjeinvestorer, og det med god margin.

Uavhengig rådgivning viste sin verdi ved markedsuro

I uroen som fulgte utbruddet av koronapandemien snakket vi ofte med våre klienter, og mange kjente på at det var godt å ha porteføljer som var posisjonert også for usikkerhet. De som har ridd av stormen, og kanskje også benyttet muligheten til å øke eksponeringen sin ved å investere mer da det stormet som verst, fikk godt betalt gjennom året 2020. Mange fikk igjen erfare at man skaper god verdi ved å være langsiktig når det svinger som mest.

- Vi tror at man nettopp i urolige tider kjenner på verdien av å ha en uavhengig rådgiver som aller mest. En rådgiver med få interessekonflikter og som sitter på din side av bordet, kan hjelpe deg med å ta de vanskelige valgene når verden er på sitt mest utfordrende. Vi opplevde at mange av våre klienter fortalte oss at de ikke hørte noe fra bankforbindelsen gjennom våren. Nye klienter velger oss ofte nettopp på grunn av at de ønsker reell rådgivning og en personlig formuesrådgiver som også er til stede i vanskelige tider, sier administrerende direktør i Söderberg & Partners Wealth Management AS, Michael V. Sivertsen.

Vi ble flere formuesrådgivere som utfordrer storbankene i 2020

Personlig formuesrådgivning er kjernen i tjenestene til Söderberg & Partners Wealth Management og i 2020 klarte vi å rekruttere flere nye formuesrådgivere fra banker og konkurrenter.

- I Söderberg & Partners Wealth Management satser vi på å utvikle landets beste uavhengige rådgivningsmiljø, og vi rekrutterer de aller beste rådgiverne. Vi opplever at mange dyktige rådgivere der ute ønsker å arbeide i et uavhengig rådgivningsmiljø, og være med å utfordre de salgsorienterte miljøene. Flere banker har også fortsatt med å legge ned flere avdelinger rundt omkring i landet i 2020, mens vi faktisk gjør det motsatte, sier Sivertsen.

Forvaltningshuset ble Söderberg & Partners Wealth Management AS

I september 2020 skiftet vi navn fra Forvaltningshuset til Söderberg & Partners Wealth Management.

- Forvaltningshuset hadde bygget opp en solid forretningsmodell med en svært sterk balanse. Støttet av Nordens største finansielle rådgivningsselskap gir dette nå selskapet et sterkt fundament for å utvikle kvaliteten i rådgivningsarbeidet enda mer. Selskapet har blitt mer solid, og vi som jobber i selskapet har blitt større aksjonærer og ser veldig positivt på fremtidsutsiktene for selskapet, sier styreleder Tore Malme.

Kun DNB med større nettotegning i 2020

Basert på statistikk fra Verdipapirfondenes forening, ser vi at Söderberg & Partners Wealth Management i 2020 hadde høyere netto tegning av verdipapirfond fra norske privatpersoner enn alle de norske bankene bortsett fra DNB.

- Vi opplever stor klientilvekst samt økte investeringer fra bestående klienter, og vi har i 2020 vokst kraftig. På litt over ett år har klientenes beholdning av verdipapirfond under rådgivning hos oss vokst fra 7 til 16 mrd. kr. Av dette er over 1 mrd. kroner ren avkastning for klientene i det utfordrende året 2020, sier Sivertsen.

Videre vekst i kvalitet

I 2021 planlegger selskapet å fortsette fokuset med å utfordre storbankene som uavhengig formuesrådgiver.

- Vi tror på det å ha fokus på uavhengig finansiell rådgivning, og å være våre klienters prosjektleder. Vi setter sammen et team av eksperter og tjenester fra vårt nettverk som best kan møte den individuelle klients behov. I 2020 har vi fokusert på kompetanseutvikling, innovasjon og rekruttering av de aller beste i bransjen, og vi vil i 2021 fortsette med det samme. Vi ber våre klienter stille høye krav til oss, og vi arbeider hardt for å overlevere på disse. Året har startet sterkt i form av mange nye klienter. Det rekrutteres nå flere erfarne formuesrådgivere som ønsker å arbeide hos en uavhengig rådgiver i sterk vekst, avslutter Sivertsen.

Nyhetsbrev

Ønsker du å motta nyhetsbrev fra Söderberg & Partners Wealth Management?

Meld deg på her

Bli kontaktet

Vil du komme i kontakt med oss? Trykk her for å komme til kontaktskjemaet vårt.

Kom i kontakt med oss

Markedskommentar for desember 2020

13 januar · 2021

Globale aksjemarkeder fortsatte den positive trenden fra november og steg videre i årets siste måned. Mange land har måttet fortsette med ulike former for nedstengninger, og virusmutasjoner truer en snarlig gjenåpning.

Utvikling utvalgte indekser desember 2020.png

Ingen koronapause i desember

Til tross for at mange land er i gang med vaksinering av risikogruppene, herjer fortsatt andre og tredje bølge av pandemien i store deler av verden. Restriksjonene som ble innført da andre bølge kom i slutten av oktober er fortsatt er gjeldende i de fleste land. Virusmutasjoner som først ble kjent i Storbritannia og Sør-Afrika, som begge viser seg å være enda mer smittsomme, har skapt ytterligere usikkerhet, både knyttet til vaksineeffektivitet og til videre spredning av viruset. Nyheten om spredningen av en mer smittsom virusvariant i Storbritannia førte til en «risk-off» reaksjon i finansmarkedene rett før jul, der aksjemarkedene falt noe tilbake, dollaren styrket seg og lange renter falt. Denne reaksjonen skulle vise seg å være kortvarig, og flere børser satte nye toppnoteringer i årets siste uke.

Nye tilfeller covid 19 desember 2020.png

Oppgangen i aksjemarkedene fortsetter

Vaksinegjennombrudd og oppstart av vaksineprogram i mange land styrker forventningene om en sterk global økonomisk gjenopphenting. Dette gjenspeiler seg i aksjemarkedene, verdensindeksen (MSCI ACWI) steg med 4,6 prosent i desember, og på regionsnivå var det fremvoksende markeder som kunne vise til den sterkeste oppgangen, med en økning på 7,4 prosent.

Samlet sett for året har verdensindeksen steget med nesten 16 prosent, noe som må sies å være langt mer enn det man forventet etter det kraftige fallet i februar og mars. Avviket mellom det som skjer i økonomien og det som skjer i aksjemarkedet kan delvis forklares med lavere renter og stimulerende sentralbanker, og delvis ligger det en forventning om at en normal hverdag ligger foran oss og et aksjemarked som ser fremover.

Utvikling utvalgte indekser måned desember 2020.png

Det er likevel ikke slik at oppgangen gjelder alle sektorer. IT, forbruksvarer og telekom har vært de desidert beste stedene å være. Dette er sektorer som har kunnet nyte godt av vridningen mot det digitale, de mye omtalte tech-gigantene FaceBook, Amazon, Apple, Netflix, Microsoft og Google, har hatt en eventyrlig oppgang, støttet opp av god inntjeningsvekst. Fraværet av dominerende IT-giganter i Europa forklarer mye av den svakere relative utviklingen mellom eksempelvis USA og Europa, eller Oslo Børs for den saks skyld.

Avkastning fordelt sektorer desember 2020.png

Rentemarkedene - lavere renter og lavere løpende avkastning

Rentemarkedene har i likhet aksjemarkedene kjørt berg- og dalbane i 2020. Uroen i finansmarkedene i mars førte til at risikopåslaget i rente- og obligasjonsmarkedet steg kraftig. Likviditeten tørket helt inn og skapte et akutt behov for likviditetstilførsel og støtte fra sentralbankene. I Norge så vi blant annet at Norges Bank gjenopprettet Statens Obligasjonsfond i mars for å lette de store selskapenes tilgang til likviditet. Tilsvarende tiltak ble gjort av den amerikanske sentralbanken, Fed, dog i mye høyere skala. Fed uttalte at de i prinsippet ville kjøpe «det som skal til» for å holde likviditeten og systemet i god flyt. Annerledes enn før var også at Fed ville kunne kjøpe flere typer obligasjoner enn de tidligere har gjort, også såkalte fallen angels (selskapsobligasjoner som har falt i kredittkvalitet til under «investment grade»), og børshandlede fond (ETF-er) med high yield obligasjoner som underliggende. Tiltakene, og signalene det har gitt til markedet, sammen med en generell bedring i utsiktene, har ført til at risikopåslaget har gått fort inn igjen og ved utgangen av året var tilbake på nivåene fra årsskiftet 2019/2020. 

Lange renter desember 2020.png

På indeksnivå endte globale Investment Grade obligasjoner med en avkastning på 4,7 prosent for året. Denne indeksen har en løpetid (durasjon) på 7,4 år, og mye av avkastningen kan knyttes til lavere renter. For globale high yield obligasjoner, som er mer sensitive til kredittrisiko og i mindre grad rentebevegelser, ble det brå fallet i mars gradvis tatt igjen i løpet av året og indeksen endte på 2,4 prosent.

Nyhetsbrev

Ønsker du å motta nyhetsbrev fra Söderberg & Partners Wealth Management?

Meld deg på her

Bli kontaktet

Vil du komme i kontakt med oss? Trykk her for å komme til kontaktskjemaet vårt.

Kom i kontakt med oss

Takk for tilliten

17 desember · 2020

Kjære klient,

Jeg ønsker å takke deg for tilliten du viser oss, og for at du har valgt oss som din rådgiver. Nå som vi snart kan sette et punktum bak året 2020, så ser vi tilbake på et år som vil gå inn i historiebøkene. Koronapandemien har preget samfunnet vårt på mange måter, og flere av oss har dessverre følt på både frykt og usikkerhet. Med stadig bedre behandlingsmuligheter og vaksiner som er på vei til de mest utsatte gruppene, håper vi at vi nå ser starten på slutten av denne vanskelige tiden.

Finansmarkedene har også vært preget av det spesielle året. Der frykten rådet i takt med den globale spredningen av koronaviruset gjennom februar og mars, så har den påfølgende gjeninnhentingen vært dyrebar å gå glipp av for de som ikke har tatt risiko på sine investeringer. Kanskje er det i nettopp år som dette at verdien av en rådgiver virkelig viser seg? For når frykten melder seg og det er ekstra vanskelig å holde seg til den langsiktige strategien din, så står vi klare til å minne deg på hva den langsiktige planen og risikoprofilen din er, som vi sammen har definert.

Vi har forsøkt å være så tilgjengelige som mulig for alle våre klienter, og har aktivt tatt kontakt når usikkerheten var på sitt høyeste. Vi er imponert over omstillingsevnen til alle klientene våre, som kanskje har måttet prøve seg på Teams-møter for aller første gang da fysiske møter ble umulig. Vi vil også takke alle som har bidratt til godt smittevern i våre møterom da fysiske møter igjen ble mulig å gjennomføre. Sammen har vi unngått smitte i våre lokaler, og vi vil fortsette med dette viktige arbeidet fremover.

Julen i år blir utvilsomt annerledes, med begrensninger og bekymringer for våre nærmeste. Jeg kjenner på meg at førjulstiden har vært annerledes i år, uten sosiale sammenkomster og den vanlige hektiske førjulstiden. Kanskje er det likevel julen i år, hvor vi trenger en høytid med mindre stress og mer tid til familie.

Nok en gang – tusen takk for tilliten. Vi skal gjøre det vi kan for å fortsette å gjøre oss fortjent til den.  Vi håper vi oppfyller dine forventninger, og at du ikke nøler med å gi oss tilbakemelding dersom du savner noe fra oss.

Med ønsker om en riktig god jul og et godt nytt år til deg og dine.

 

De beste hilsener,

 

Michael V. Sivertsen

administrerende direktør

Epost: michael@soderbergpartnerswealth.no

Mobil: 93 04 04 06

Nyhetsbrev

Ønsker du å motta nyhetsbrev fra Söderberg & Partners Wealth Management?

Meld deg på her

Bli kontaktet

Vil du komme i kontakt med oss? Trykk her for å komme til kontaktskjemaet vårt.

Kom i kontakt med oss
Contact us